今日大盘以下跌45.19点收盘，收在2865.10点，勉强站在5日均线2864.16点之上，两市较上一交易日减少了166.32亿元，市场呈价跌量减的态势，两市共有15家股票涨停，无一家个股跌停，两市上涨家数与下跌家数比基本为1：2。从盘中看，由于美股昨日下跌，H股市场今日也大幅低开并走弱，媒体对保险、社保、基金等国家队却在大肆出逃的报道，致使A股市场信心受挫，低开之后窄幅震荡，进行横盘整理，盘中每一次冲高都遭受空方无情打压，无奈之下，大盘最终以绿盘报收，因市场信心再度受挫，投资者今日选择了观望，致使成交量呈两头多，中间少的现象，价跌量减也就成为必然。

    从盘面上看，昨日叱咤风云的大盘指标股，今日除银行、地产股盘中力挺大盘之外，一些选择了沉默，更多的选择了背叛，保险、有色、钢铁、券商、煤炭、汽车成为了市场做空的对象，化工、水泥、、环保和医药等前期强势股，以及航空、网络科技等超跌反弹股，今日皆出现不同程度的调整。而新能源、农业、软件、电力和小市值股票今日表现强于大盘，特别是农业股与大盘走向继续呈“跷跷板”态势，还是谨慎为好。

    从技术上看，今日大盘虽出现调整，但股指还是在5日均线和2854点支撑线之上收盘，理论上今日的K线组合走势还算正常，因为今日大盘的最低点盘中并未跌破昨日的最低点2849.10点，最高点也未达到昨日的最高点，K线留下了个窄幅阴十字星，这就为市场留下了个想象空间与设想，那就是大盘下周会怎么样？如果单纯按技术分析，不考虑其它因素，理论上大盘下周应还有继续反弹的要求。然而，市场并非单纯，市场受各种因素影响，所以，大盘还是要看周边市场的表现，以及周末市场的消息面。

    今日港股大幅调整，跌幅超过了A股市场，这就为下周一A股市场的走势增添了很多的变数，如果本周末市场无期待的利好，那么，周一A股市场低开也就势在必行，看周边市场的脸色，没有影响世界市场的发言权，这就是实力的较量。周末多关心市场的消息面变化，特别是行业的消息也不容错过，因为即便大盘低迷，个股行情还是方兴未艾的。

    祝大家周末愉快！

中新网7月24日电：据国家发改委网站消息，6月19日，国家发改委对全国发电用煤实施临时价格干预措施以来，电煤价格过快上涨的势头得到明显遏制，重点合同价格保持平稳，但出现了合同兑现率下降、部分非重点合同电煤价格出现不同程度上涨的情况。近日，国家发展改革委发出通知，要求进一步加强和完善电煤价格临时干预措施。《通知》提出，对主要港口和集散地动力煤实行最高限价。规定秦皇岛港、天津港、唐山港等港口动力煤平仓价格，不得超过6月19日价格水平，即发热量5500大卡/千克动力煤限价水平分别为每吨860元、840元和850元。

【点评】不顾国家利益，合同不兑现，缺乏最起码的信誉，这就是中国企业的悲哀，对煤企该下重拳治理了，关键是将治理上升到法律才能迫使煤企讲信誉。（该消息为宏观利好，行业利空）

2、大小非转投券商市值管理 市场压力或减轻

上海证券报：进退维谷的“大小非”也许能够为手中的解禁股找到了一条不为市场诟病的通道——委托券商“市值管理”。即由券商管理“大小非”手中的股权，也包括帮助他们管理减持变现所得的资金。记者日前获悉，一些大型券商已经开始试水市值管理业务，为“大小非”持有人提供相关的保值、增值服务。银行更是走在券商前面，纷纷推出相应的财富管理服务。不少“大小非”也主动找到券商，询问是否能够提供相关的服务。业内人士称，此项业务既可助券商战略转型，又能减轻“大小非”减持对二级市场的冲击，可谓一举多得。

【点评】这是一个很好的减缓因大小非减持对市场造成压力的办法，而券商也多了一项创新业务，可谓一举多得，市场多赢。（该消息为市场利好）

3、外资政策调整有助引导外资适应中国经济发展需要

新华网北京7月24日电：商务部部长助理王超24日表示，我国出台一系列涉及外资的政策调整，是为了给在中国经营的企业提供更加公平、开放和规范的环境，并有助于引导外资企业更好地适应中国经济发展的需要。

【点评】该消息也从侧面说明我国为了防止热钱对我国金融市场造成威胁，可能会改变现行的外资管理办法，从由原来的无序引进外资，到疏导管理外资，堵防以套利为目的国际热钱，防止人民币升值过快，通货膨胀加剧。（该消息为宏观利好）

4、上海银监局：房地产信贷风险仍在可控范围内

新华网上海7月24日电：上海银监局24日发布《上半年上海市房地产信贷报告》称，上海市的房地产信贷风险仍在可控范围内。根据这份报告，至6月末，上海全市中外资银行住房开发不良贷款余额16.1亿元，比年初减少1.7亿元；不良贷款率为1.92%，比年初下降0.48个百分点。全市中外资银行机构个人住房不良贷款余额19.7亿元，不良率为0.64%；分别比年初减少0.9亿元和下降0.04个百分点。《报告》显示，上半年，上海市房地产贷款总体增长趋缓。至6月末，全市中外资银行机构商业性房地产贷款余额为5989亿元，比年初增加562亿元，增长10.4%。

【点评】上海作为中国金融中心之一，其银行住房不良贷款减少，房地产信贷风险仍在可控范围内，这对整个银行业是个利好消息，将有利于银行股走稳。（该消息为宏观与行业利好）

5、上证报为何本周4天疯狂看多股市：国家相关部门已做背书

凤凰财经7月24日讯：本周以来，中国资本市场的四大证券报之一的上海证券报每天均推出署名为“尚证”的评论员文章，其中心是认为A股将面临巨大的新机会。上证报为何如此频繁的看好股市？那么，我们可以这么认为，上证报在一周之内连续4天发表看多文章，其实是国家多个部门早已提前或者是不断做背书。或许，周五还会再来一篇评论继续看多A股。中国已经进入奥运时间，股票市场必将保证不给奥运添乱，各种维稳的方式都将用足用尽。

【点评】该消息表明在奥运前及奥运期间，管理层希望透过媒体向市场表达市场存在投资机会，以此达到维护市场稳定的目的，其所作所为与去年底形成了鲜明对比，其间必要时或可能根据市场状况出台一些利好市场的措施。（该消息为维稳利好）

6、QFII7月以来总体呈现净买入

上海证券报：进入7月份以来，市场不再是单边下跌趋势，而是在上证综指2560-2950点400点区间上下震荡。从上交所Topview数据来看，市场瞩目的几大QFII驻扎营业部低吸高抛，虽然并不是一味单向做多，但总体呈现净买入。QFII营业部逆势做多在7月份有突出表现，7月15日、16日两天，沪综指急跌170多点，Topview数据显示，QFII几大主要营业部在该周5个交易日共买入34.14亿元、卖出24.29亿元，净买入9.24亿元。

【点评】高抛低吸做短线，QFII进入中国也具有了中国特色，入乡随俗，但不管怎么样，近期其看多也做多的言行，对市场还是有利的。（该消息为市场利好）

7、QFII重拾对A股信心

上海证券报：在经历了意见分歧以及集体唱空后，近期QFII对于A股市场的态度再次发生根本性转变。多家QFII机构昨日在接受本报记者采访时均表示出乐观态度，重拾对未来A股市场走势的信心。

高盛判断，中国经济的长期增长前景基本保持完好，在可预见的将来，中国在发展中国家以及较发达国家中仍将是增长最迅速的国家之一，将对推动全球增长发挥越来越重要的作用。

韩国友利投资证券也认为，目前市场PE已回落至20倍左右，接近2005年9月的历史低位，市场估值趋于合理。

对于国内投资者普遍担心的证券市场可能面临的资金压力，高盛认为，已经解禁的限售股持有者的A股出售总量仅占限售股解禁总量非常小的比例，这表明限售股的短期出售压力似乎较小，没有想象中的那么大。

【点评】QFII由过去的唱空到全面唱多，很是蹊跷，对他们的言论，我们不可不信，也不可全行，对目前处于低位的市场，唱多总比唱空强。（该消息暂可视为市场利好）

8、两类机构抛售忙

上海证券报：进入7月以来，相对震荡市中生龙活虎的QFII和游资，券基及资管（T字头账户）组成的机构投资者基本忙于套现。上交所Topview数据显示，上述机构在7月1-22日中合计在沪市净卖出183.27亿元，煤炭、钢铁、地产、证券保险、餐饮旅游等板块成为主要做空对象，不过基金在权重股上抱团取暖，在沪市前20大流通市值个股中，基金增仓14只股票。

【点评】这边管理层要求市场奥运期间维稳，那边保险、社保等国家队在出货，这市场到底是谁在忽悠谁，到底该听谁的，谁的言行才可信？（该消息为市场利空）

9、美智库最新研究发现人民币应再升值30%

环球时报：驻美国特约记者王启超报道 美国智库最新研究发现，东亚各国货币都有升值的空间。据法新社24日报道，美国智库彼德森国际经济研究所最新研究发现，中国人民币对美元汇率应该升值30%，日元应该升值20%。

【点评】美国唯恐人民币对美元汇率回落，使美通过货币战争“侵略”中国的目的落空，近几日随着国际原油价格回落，美元走强，人民币回落，就让美国恐慌，抛出所谓“人民币应再升值30%”的研究报告，目的就是使美政府找到迫使中国政府进一步放开汇率监管的理由，使人民币升值加速，达到其不可告人的目的。（该消息为宏观潜在利空）

10、权威人士透露北京二套房贷政策不会放松

中国证券报：虽然北京楼市表现仍不尽如人意，但一些商业银行人士表示，他们将根据北京区域和市场的特点，严格执行监管部门关于房贷政策的规定。某权威人士也向本报记者明确表示，当前对于房地产从紧的政策没有改变，监管部门仍会加强对商业银行严格执行信贷政策的监管力度。数据显示，北京楼市面临价量齐缩：7月上旬房地产市场开盘均价为14350元/平米，环比下降了3.4%。交易量方面，上半年新房交易量下降36.9%，二手房微降4.5%。

【点评】该消息对地产股可不是个好消息，因为二套房贷政策不放松，使房地产市场交易不活跃，同时也可以看出，银行对房贷还是十分谨慎的。（该消息为行业利空）

11、科技部：促可再生能源与新能源发展

上海证券报：科技部国际合作司副司长孟曙光24日在昆明召开的“应对气候变化：中泰可再生能源开发利用研讨会”上表示，中国科技部将重点支持太阳能发电与太阳能建筑一体化、生物质燃料与生物质发电、风力发电、氢能及燃料电池、天然气水合物开发等可再生能源与新能源领域的基础科学与应用技术研究的国际科技合作，并合作培养从事可再生能源与新能源研究开发的人才队伍。

【点评】这对新能源开发产业又是一个利好消息，从近期国家对新能源领域的政策与态度上看，这一领域前景广阔，成长性可期。（该消息为行业利好）

12、中国互联网三项指标居世界第一

中国证券报：中国互联网络信息中心（CNNIC）昨日发布的《第22次中国互联网络发展状况统计报告》显示，我国网民数量、宽带网民数量以及CN域名注册量均为世界第一，互联网大国规模初显。但是，我国互联网普及率仍然低于全球平均水平2个百分点。CNNIC的数据显示，截至2008年6月底，网民总数达到2.53亿，首次大幅度超过美国，跃居世界第一；中国网民中接入宽带比例为84.7%，宽带网民数已达到2.14亿人；截至7月22日，我国CN域名注册量1218.8万个，超过德国“.de”域名，成为全球第一大国家顶级域名。

【点评】该消息表明我国互联网行业前景广阔，行业成长性强，可关注相关行业内的上市公司股票价格动向。（该消息为行业利好）

13、二季度基金继续超配医药股

中国证券报：据统计，二季度基金进一步增仓医药股。从比例看，二季度基金重仓持有的医药公司股票的总市值占到了基金所持股市值的4.62%，高于医药行业流通市值占全部A股流通市值4.25%的比例，有些公司甚至超配超过10个百分点。继一季度在医药股走势上产生分歧之后，二季度，更多的基金加入了加仓医药股的行列中。

【点评】这与我们前期判断的结果一致，并做过重点推荐，既然基金对该板块超配，那就与基金共舞。（该消息为行业利好）

14、控制成本中石油将裁员数万

每日经济新闻：据《中国石油报》消息，在近日于延安召开的中国石油天然气集团公司2008领导干部会议上，集团公司总经理蒋洁敏谈到，针对当前企业用工总量增长过快，人工成本总额快速攀升的实际，计划在未来3年内削减5%的员工总量。按中石油官方网站统计，2007年中石油员工总数为167.3万人，以此基数计算，裁员总数将超过8万人。中石油透露，今年前6月税前利润同比下降39%，只有564亿元。这主要是受炼油业务亏损和特别收益金上缴大幅增加拖累。市场人士分析，此次裁员计划应是中石油控制成本的一大举措。

【点评】控制企业成本，增加企业利润，这也许是中石油的无奈之举，但这一举动对股东来讲是可获得更多的回报。（该消息或为个股利好）

15、水泥价格将高位运行

中国证券报：近期，国内水泥价格持续走高。据商务部监测，7月上半月国内水泥平均价格较6月下半月上涨3.17%，较年初上涨10.73%。商务部分析认为，煤电油运等生产成本不断增加支撑水泥价格上涨，考虑到后期生产成本仍将居高不下，水泥价格回调可能不大。

【点评】对于水泥行业市场分歧较大，因房地产行业不景气，有看空的，也有看好的，因为国家在固定资产投入上还有预期，究竟该怎么看，还是仁者见仁，智者见智。（该消息暂可看成行业利好）

16、华菱管线拟回购股份实施股票激励

上海证券报：华菱管线今日公告，由于股东大会审议已通过了公司股权激励计划相关议案，公司因此决定从二级市场回购部分公司股票，以用于公司限制性股票激励计划的实施。

【点评】在市场低迷、股价低估时，上市公司回购股份实施股票激励，可谓一举两得，一是稳定自家股价，激发投资者持股信心，另一方面可用“便宜”货来对公司管理层进行股权激励。（该消息为个股利好）

17、证监会有条件通过上电股份吸收合并事宜

新浪财经讯：证监会上市公司并购重组审核委员会2008年第12次会议于2008年7月24日召开，会议审议有条件通过上电股份吸收合并事宜。上电股份此前公告，其大股东上海电气集团股份有限公司(上海电气)将以换股方式在A股上市，拟以每股作价4.78元发行6.16亿股A股，向持有83.75%的上电股份的其他股东提出换股，比率为1股上电股份换7.32股上海电气A股。完成此次A股发行后，上海电气A股将达到95.34亿股，H股达29.73亿股，占总股本比例各达到76.23%和23.77%。

【点评】上电集团将通过换股吸收合并上电股份实现整体上市，成为名符其实的大型央企回归股，成为央企整体上市的又一典范，能否激起央企整合整体上市的浪花，还要看市场的表现。（该消息为市场利好）

18、中金：不看好保险股 新业务价值被高估

第一财经日报：以中国平安为首的保险股昨天强势上涨。而事实上，近期多家国内知名券商纷纷发表报告，替三只保险股，特别为中国平安摇旗呐喊，个别券商甚至给出了中国平安A股每股将到70元-80元的预测。保险股似乎又将成为投资者的乐园。不过一直对保险股“拿捏”非常准确的中金公司却给市场泼了一盆冷水。该机构认为保险公司今年来投资环境急剧恶化。中金日前在其下半年保险业投资策略报告中认为，今年底中国平安A股每股合理价值应为38.90元，这一价格远低于中国平安昨天（7月24日）46.98元的收盘价。中金分析认为，寿险公司的新业务价值也被高估。

【点评】对保险股市场近期分歧较大，既然中金公司“拿捏”的非常准确，那市场会给出答案的。（该消息为市场行业利空）

19、道指跌283点 纳指跌45点

美股周四大幅下跌，道琼斯工业平均指数下跌了283.10点，报收11349.28点，纳斯达克综合指数下跌了45.77点，报收2280.11点，标准普尔500指数下跌了29.65点，报收1252.54点，纽约商业交易所原油期货上涨了1.05美元，报收每桶125.49美元。

【点评】美股的下跌幅度大了些，对A股的负面影响不容忽视，但愿A股今日还能特立独行。

   综评：今日消息比较多，无论宏观，还是行业，多空皆有，皆对市场与板块走向产生影响，特别是消息1、6、7、8、18、19对市场影响巨大，应引起我们密切关注，今日A股市场震荡整理的可能性较大，个股走势也将分化，只要大盘能在2862点获得有效支撑，则大盘还会有希望的。

    今日大盘以上涨72.44点收盘，收在2910.29点，大盘不但冲破了2865点的压力，而且收盘成功站上2900点之上。收盘时，两市总成交量较上一交易日增加了174.36亿元，市场呈价涨量增的态势，两市共有34家股票涨停，无一家股票跌停，而且两市仅41家股票下跌，市场呈普涨状态。从盘中看，由于大盘蓝筹股的启动，激发了市场做多的人气，而且众所周知的奥运还有11个交易日即将开幕，作为稳定的政治任务，封锁了大盘向下空间，市场心里底气十足，促使个股行情精彩纷呈。

    从盘面上看，今日指标股发挥稳定，特别是金融、地产、新能源涨幅居市场前列，为今日大盘上涨起到了领头羊的作用，石化、钢铁、电力的稳步盘升，对大盘的稳定起到了保驾护航效果，超跌低价股群情激奋，活跃了盘面，激发了市场在超跌低价股中挖掘被低估了的股票热情，便宜就是好股票，恰反映出了市场心态，那就是超跌反弹行情，必在超跌股中去挖掘上涨股票，对于这一点，我在近期博文中一直在强调。而今期从市场低迷的个股中，我们发现，高价股受到了市场冷落，不断成为市场调整的对象。

    从技术上看，由于今日大盘价涨量增冲破2865点的压力，并收盘站在2900点之上，这就使得市场短线压力被成功解除，下一步大盘将震荡挑战55日均线的极限压力，因为55日均线至4.24行情以来，从未有效冲破并站稳，是压在市场心里的一条难以逾越的鸿沟。明日，55日均线将下移至3080点，以每日12个点的速率下移，大盘下周就有可能挑战该极限位，能否逾越55日均线的压力，将决定大盘反弹力度与级别的分水岭。

    近期，市场有关“维稳“的政策传言很多，无论传言内容如何，都是有利于市场的，让市场产生诱人的想象空间。其实，近期国际原油价格处于调整态势，人民币升值速度减缓并回落，美国众院批准了两房拯救法案，这些才是促使市场上涨的真正利好，因为中国股市已融入世界经济大潮中，虽有时A股走势特立独行，但总的趋势还是一致的。

    操作上，继续关注涨幅不高，而基本面没有问题的超跌低价股，风水总是轮流转的，打提前量总比追高要好的多，也安全的多。

新华网北京7月23日电：国务院总理温家宝23日主持召开国务院常务会议，研究部署加强节油节电工作和开展全民节能行动，审议并原则通过《公共机构节能条例(草案)》和《民用建筑节能条例(草案)》。会议指出，随着工业化、城镇化加速发展，能源供应紧张已成为制约经济社会发展的重要因素。与此同时，我国能源消费不合理、利用效率低的状况仍然比较严重，国家机关、企事业单位、大型公共建筑、城市景观以及家庭用电等方面还存在许多浪费现象，节约潜力很大。解决我国能源问题，必须坚持节约与开发并举、节约优先的方针，把节油节电工作摆在更加突出的位置。

【点评】该消息表明国家非常重视节能减排问题，将继续加大政策的力度，该消息也同时表明我国目前在节能上还存在很多问题急待解决，这就为新能源开发、节能产品推广提供了政策与市场契机。（该消息为行业利好）

2、全国人大财经委研判下半年经济走势 关注六大问题

新华社：下半年，我国经济运行面临的国际环境更加复杂。次贷危机影响将向实体经济进一步扩散，美、日、欧等发达经济体和俄、印、巴等新兴经济体经济都出现不同程度放缓，世界经济增长下滑趋势明显。从国内看，促使经济增长减速的因素明显增多。一是出口增速将继续回落。二是消费实际增长将放缓。三是投资实际增长将减速。

下半年值得关注的六个问题：1、通货膨胀压力仍然较大；2、出口形势不容乐观；3、房地产市场走势可能出现逆转；4、农民增收难度加大；5、“热钱”流入规模增大；6、进一步完善财政政策和货币政策。

为防止经济出现大幅下滑，可以发挥财政政策稳定消费需求的作用，建议进一步提高个人所得税起征点，降低储蓄存款利息税税率，增加居民实际收入。为缓解企业成本不断上升的压力，可以降低收费公路通行费等税费标准，对通过技术创新降低成本的企业加大税收减免和抵扣。在全国范围内尽快推广增值税转型改革。（全国人大财经委经济室）

【点评】该消息表明我国目前及未来一段时期宏观经济还不容乐观，还存在着潜在风险，宏观调控的力度只会加大，不会减弱，拉动经济增长的“三驾马车”出口、投资与消费将可能进一步放缓。（该消息虽为宏观偏空，但其中的一些建议值得关注）

3、上半年金融市场总体运行平稳

金融时报：央行23日发布的2008年上半年金融市场运行情况显示，今年上半年我国金融市场总体运行平稳。6月份，银行间市场债券发行量较上月小幅增加，短期和中期债券发行比重有所上升；货币市场利率走高，同业拆借量较上月小幅减少，债券回购量较上月有所增加；现券交易成交量较上月有所减少，银行间债券指数和交易所国债指数均下降，国债收益率曲线整体上行；股票指数持续下行，股票市场成交量减少。

【点评】该消息表明金融市场虽总体平稳，但各市场的运行状态却千差万别，货币市场、国债市场明显好于证券市场，特别是股票市场，国家经济平稳运行，金融市场也稳定，更没有出现美国式的次债危机，但两国的股票市场表现却差别很大，这到底是为什么，那里出了问题？（该消息为宏观中性）

4、央行将于24日发行第85、86期央票

上海证券报：23日央行发布公告，决定于24日（本周四）发行2008年第85期、第86期中央银行票据。第85期央票期限为3个月(91天)，最高发行量250亿元，缴款日为2008年7月25日，起息日为2008年7月25日，到期日为2008年10月24日。本期中央银行票据以贴现方式发行，向全部公开市场业务一级交易商进行价格招标，到期按面值100元兑付，到期日遇节假日顺延。第86期央票期限6个月(182天)，最高发行量200亿元，缴款日为 2008年7月25日，起息日为2008年7月25日，到期日为2009年1月23日。

【点评】该消息表明国家还在继续实施紧缩的货币政策，只是这两期回笼货币量和央票期限市场还能承受。（该消息为宏观中性偏空）

5、中小企业贷款坏账率骤升 部分银行陷入两难境地

人民日报：宏观经济放缓给银行业带来的风险终于显露。记者22日获悉，部分银行的企业贷款不良率近期骤然升高，其中，中小企业方面的贷款数据尤其难以乐观。由于信贷额度紧缩，银行过去常用的借新还旧和展期手法无法施展，部分银行分支机构负责人已经陷入逼债放款两难境地。

【点评】一方面是政策要扶持中小企业的发展，一方面是对中小企业发放的贷款难收回，坏账与不良资产增加，银行对此真可谓“老鼠进风箱，两头受气”。（该消息为宏观与银行也利空）

6、23日人民币对美元汇率回落60个基点

新华网：国际汇市美元强势反弹，令人民币对美元汇率再度出现回落。来自中国外汇交易中心的最新数据显示，7月23日人民币对美元汇率中间价报6.8279，较前一交易日走低60个基点。 

【点评】人民币对美元汇率继续回落，可使中国经济发展的压力减缓，特别是出口企业的生存问题，同时也会对控制热前流入起到积极作用，间接地对抑制了通货膨胀起到推动效果。（该消息为宏观利好）

7、外资再次唱多中国股市

上海证券报：在经过前期连续大跌后，部分外资机构近日均表示看好中国内地股市，称股市已具备投资吸引力，而最令人担忧的通胀似乎也已见顶。知名国际基金经理人、坦伯顿资产管理公司执行主席墨比尔斯本周表示，经过持续大幅下跌后后，中国和印度这两大新兴市场的股票已凸显投资吸引力。他还透露，自己正在买入中国的石油股。

【点评】中国有句俗语叫“黄鼠狼给鸡拜年，没安好心”，此时外资从唱空A股会跌到1800点，转而唱多A股市场，一定有其不可告人的原因，最有可能的原因是QFII建仓完毕，需要国内资金为其抬轿子，或QFII也被套，急需A股上涨为其解套，反正QFII在中国市场可以“呼风唤雨”。（该消息暂可为市场利好）

8、中行建行回应“两房”债券问题

上海证券报：针对日前有报道称中行持有200亿美元“房利美”和“房地美”债券，中行行长李礼辉23日在出席该行奥运金融发布会期间，以目前正处中期业绩发布缄默期为由未作具体回应，但他表示，中行海外债券投资的风险仍在完全可控范围之内。同日建行新闻发言人在接受记者采访时则指有关“建行持有70亿美元‘两房’债券”报道与事实严重不符。两家银行一并指出，虽然近期“房利美”和“房地美”因亏损扩大，股票价格下跌较多，但其债券价格却因两大机构可能得到政府救助的预期没有出现明显波动，因此，目前债券持有者尚未面临市值重估的压力与信用违约的风险。

【点评】美国得病，中国吃药，根源就是中国持有太多的美国债券，这也成为美国制约中国的手段之一，“两房”出问题时，中国一片缄默，而美国市场转好了，才理直气状出来“避谣”，这就是中国上市公司特色，何时能信息披露及时？目前还不能乐观，必须注意未来包括信用卡贷款、商业地产贷款、信用掉期合约（CDS）等领域可能发生的震荡，以及由此给银行带来的损失风险。（该消息为行业中性偏多）

9、港股直通车近期实施可能不大

新浪财经：据《英文虎报》援引广东省委书记、中共中央政治局委员汪洋的话报导，中国政府允许大陆居民投资香港股市的计划近期内不大可能实施。报导援引汪洋的话称，热钱不断涌入以及国际金融市场动荡局面令系统风险有所增加。他说，包括港股直通车在内的多项措施很难付诸实施。

【点评】该消息表明国家管理层已意识到港股直通车在目前的低迷市场环境下不现实了，A股都皮之不存，H股毛将焉附？不从A股市场抽血，就是利好。（该消息为市场利好）

10、管理层对奥运行情或有安排 几千亿现金将赶入股市

凤凰网：时间会证明，在目前市场信心极度低迷，且奥运稳定前夕，任何或将出台的利好传言，都不是空穴来风。资金对大盘的推动是最实际的，面对当前手握4760亿现金的基金公司，证监会要求基金公司严查并禁止公司高管、基金经理等核心人员对外发布影响市场波动的言论，否则严惩不贷。管理层此举不仅是为了“禁言”，更是为了让手握4000多亿的基金稳定市场。或者更直白的讲，除了现在权威媒体积极救市之外，管理层现在稳定股市最有效的方法，就是将基金手中几千亿的现金再次“赶入”股市，这是最直接、也是最有效的方法，而且目前正在进行之中，他们有实力创造一轮中级反弹。

【点评】该消息的准确性还有待于观察，因为消息还是强调了行政手段来救市，而非市场手段，做为单边市，只有资金推动市场才能上涨，没有资金入市，仅考几篇口号式的文章是难以实现的。（该消息暂可视为市场利好）

11、摩根大通：短期有可能将印花税改成单边

金融投资报：一直以来，调整印花税被不少市场人士看作是调节股市的一大重要工具。不少专家期待有关部门继续调整印花税政策以支持市场走出低迷。摩根大通董事总经理李晶日前表示，虽然内地不会推出大规模的救市措施，但短期有可能会有个别的措施出台，包括控制新股发行，或将印花税征收由双向改成单向。民建中央副主席、经济学家辜胜阻更是认为，应停征证券交易印花税，进一步降低股票交易成本。

【点评】目前市场传闻较多，能有几个是真的，特别是减少印花税，增很容易，降则难，5.30的增与4.24的降的过程，就足以说明了降难于增，但有时QFII知道的消息又很准，这就不能不引起我们的注意。（该消息暂看作市场利好）

12、奥运期间维稳是中央工作重头 证监会押后大盘股IPO

凤凰财经：最近，市场维稳已经成了管理层重头大事，因此，融资节奏再度放缓。最新消息显示，原拟于下月8日及14日分别于上海及香港上市的南车集团A股上市计划未获中国证监会批准。主要是中央考虑到奥运期间稳定，避免集资金额较大的新股挂牌，影响金融市场稳定，南车集押后先A后H上市计划已经无疑。

【点评】该消息的可信度较高，毕竟目前低迷的市场难以承载大盘股IPO融资之重，只有让市场暂时休养生机，奥运期间的维稳行情或将能实现。（该消息为市场利好）

13、估值水平下降 境内上市公司成并购关注目标

　  上海证券报：随着A股市场整体估值水平的下降，一些境内上市公司正在成为并购活动的热门目标。摩根大通董事总经理、大中华区并购部主管顾宏地昨日在接受记者采访时预计，由于估值上的巨大吸引力，未来将会看到很多内地或是香港上市公司成为并购的目标之一。顾宏地的这一看法或多或少从近期A股与港股市场上满天飞的各种传闻上得到了验证。近段时间以来，A股、港股市场上不断有并购传闻出现，如东方航空与上海航空、深圳发展银行与中国平安等。

【点评】重组是证券市场永恒的话题，特别是在二级市场发生的并购重组最吸引市场的目光，市场低迷导致A股估值水平下降，给了很多资金以机会。（该消息为市场利好）

14、发改委将进一步支持二甲醚产业

上海证券报：发改委7月23日披露，工业司于近日在京召开了二甲醚产业发展专题会议，以全面掌握二甲醚生产、建设、使用和示范情况，及时解决产业发展中遇到的问题。有关人士表示，将进一步加大对二甲醚产业发展的支持力度，努力为企业营造一个良好的政策环境。

【点评】既然发改委都支持的行业，那就关注相关的个股。（该消息为行业利好）

15、上半年公路水路交通经济运行健康平稳

中国交通报：记者日前从交通运输部获悉，今年上半年，公路水路交通克服了低温雨雪冰冻天气、地震和洪涝等重大自然灾害带来的阶段性和局部性影响，总体运行平稳，继续保持健康稳定发展的势头。上半年，全国交通固定资产投资完成2973亿元，同比增长3.5％，增幅比去年同期下降了6个百分点。上半年，公路水路货运量分别完成86.5亿吨、14亿吨，同比分别增长12.9％、11.4％；公路水路货物周转量分别完成6127亿吨公里、31835亿吨公里，同比分别增长15.2％、6.4％。

【点评】即便交通运输业上半年造受低温雨雪冰冻天气、地震和洪涝等不利因素影响，但运输业还是保持了增长态势，该消息表明我国运输业的发展还是可期的，特别是奥运会给其带来的机遇。（该消息为行业利好）

16、中石化：油价短期暴跌利好有限

中国证券报：面对近日迅速下挫的油价，中国石化公司人士昨日对本报记者表示，“这对公司仍不能算非常重大的利好，因为炼油成本仍然大大高于成品油价格。而且要看这种状况能持续多久。”去年以来国际原油价格不断攀高，一度冲高到接近150美元的油价远高于中石化80多美元的炼油成本线。目前，油价回落到130美元以下，但仍高于中石化的炼油成本。

【点评】无论利好有限也好，只要国际原油价格下跌，对中石化就是利好，从目前看，国际原油的价格下跌趋势成立。

17、煤价11周连创新高 下游产业压力倍增

上海证券报：根据煤炭市场网统计数据显示，全国煤炭市场的“晴雨表”——秦皇岛中转煤炭价格上涨创出新高始于5月12日（发热量6000大卡山西优混平仓价报于670至690元/吨），截至7月21日，秦皇岛煤炭价格连续11周创出新高，最高报收于1080元/吨。煤价的上涨已经对其本行业，以及下游产业产生影响。据了解，目前有更多行业外资金正在觊觎煤矿资源开发。与此同时，煤化工、化肥、水泥建材、电力等产业受煤价上涨而横生变数。其中，煤化工产业投资回报风险加大，一些项目放慢了速度；化肥、水泥行业、电力等产业面临着将成本上涨向外转嫁的压力，而一些转嫁能力较弱的企业，不得不面对亏损困境。

【点评】煤炭价格上涨，煤炭股票价格下跌，两个背道而驰的现象背后蕴藏了什么？煤炭价格上涨对下游行业是利空这也人所共知。（该消息为宏观利空，煤炭行业利好）

18、美股连涨 印度股市狂涨

每日经济新闻：昨晚美股中领涨的是金融股和消费类股，这为股指提供了主要支撑。美国众议院周三将就“两美”援助法案进行表决，周四将于参院表决，市场对此预期乐观，“两美”早盘涨幅均在10%左右。事实上，看好美股的不是个别人，市场中多数人认为美国金融股已经见底，因为美股“波动指数”连跌5个交易日，为最近11个月来首见。欧股全线上涨，英股涨1.57%，法股涨1.74%，德股涨1.53%。亚太股市全线上涨，惟中国A股和越南股市下跌。越南股市周三再度暴跌2.68%，而巴基斯坦股市再涨2.17%。涨幅最大的是印度股市，周三其收涨5.94%。

【点评】中国股市就有中国特色，那就是特立独行，反正夺得2008年上半年全球最差的股市“桂冠”是中国的光荣，这就是不成熟市场的表现，是人为压盘，还是什么？难道非要等奥运圣火在“鸟巢“点燃时再涨？

19、周三道指涨29点 纳指涨21点

随油价进一步下滑以及援助房利美与房地美的计划有望获得批准，美股周三小幅上扬，连续第二个交易日上涨。道琼斯工业平均指数上涨了29.88点，至11632.38点，纳斯达克综合指数上涨了21.92点，至2325.88点，标准普尔500指数上涨了5.18点，至1282.18点，在上周美国原油库存报告公布后，纽约商业交易所原油期货进一步下滑。九月份交割的原油合约下跌了2.52美元，至每桶125.9美元。

【点评】美国股市的稳定对A股市场或有支持，A股市场会不会再走出特立独行行情？

    综评：今日市场消息较多，总体看利好多于利空，再加之周边股市连续上涨，国际原油价格再度下调，对A股市场“维稳”起到支持作用，A股下跌空间或有限，近日可关注生产二甲醚上市公司股票，政策利好，逢低吸纳。

    今日大盘以下跌8.27点收盘，收在2837.85点，30日均线还掌握在多方手中，两市总成交量剔除新股外，较上一交易日减少了17.4元，市场呈价跌量减的态势，两市共有15家股票涨停，无一家个股跌停，两市上涨家数与下跌家数比基本为2：5，市场呈普跌状态。从盘中看，由于美股昨日上涨，使市场开盘时信心大振，以高开24.81点开盘，并上冲2882点的压力位，但无奈市场只是银行、石化一厢情愿，个股在大盘冲高时却获利回吐，走出与大盘截然相反的走势，迫使大盘无功而返，形成盘中反复震荡走势，由于A股没有随H股形成联动走强态势，市场信心大挫，大盘最终以绿盘报收。

    从盘面上看，今日市场中以石化、银行、汽车为代表的权重指标股在盘中一度走强，但落花有意，流水无情，在市场盘中信心受挫的情况下，尾盘皆出现不同程度上的回落，打击了市场盼红盘的情绪，但因它们没有给市场造成不必要的麻烦，还或多或少地支撑了大盘，以致大盘今日回调幅度有限。今日涨幅居前的是农、林、牧、鱼股票，以及上海本地股、通讯类股票、期货概念股、汽车股、中小板股和超跌股，这些股票多为小市值类股票，其投机性远大于它们投资性，只能说明目前市场资金有限，主力机构只能以腾挪的方式来维系市场的人气。今日居跌幅榜前列的为煤炭、有色、券商、资源类等权重股，特别是煤炭股，在其产品价格不断上涨，市场一片看好的情况下，依旧放量下跌，走出与市场判断截然不同的走势，这说明了什么？这一方面说明市场投机性很强，利好出尽就是利空，另一方面则说明该板块存在补跌要求，在弱势中没有永远的强势股，再好的股票都要补跌。

    从技术上看，今日大盘受阻于2882点阻力位关前，并且市场成交量萎缩，而每日的高点还在创新高，再加之30与60分钟分时图呈现放量下跌走势，所以明日市场开盘低开的可能性非常大，而只要美股今晚走弱，则明日市场调整的可能性极高，并可能再度考验30日均线的支撑力度。今日的消息面和美股走势、国际原油价格走势都将影响明日A股市场的走势。明日，A股市场的重要压力位在2865点附近，30日均线处于2800点，并还没有向上拐头的迹象，只要30日均线不出现向上拐头，则大盘短线还将难以走好。然而，考虑到奥运期间“维稳”的政治需要，可以肯定，大盘下跌的空间也有限，箱型震荡或将成为市场无奈的选择，既不冒政治风险，也不冒市场风险。

    今日港股随美股大涨，恒生指数上涨了607，涨幅为2.69%，国企指数上涨了406点，涨幅为3.27%，其中中国石化与中国石油的H股大幅上涨，而A股市场却步履艰难，与港股相比是相形见绌，A股市场或许真的存在市场未知的问题，也许奥运维稳期间的政治要求，才掩盖了市场真实面目。

    操作上，还是以个股行情为主，进行高抛低吸，既不心存幻想，也不畏惧，只要把握好市场的脉络，了解市场动向就行。

新华网：中国证监会21日宣布，从即日起，“大小非”减持情况将在中国证券登记结算有限公司网站上进行定期披露。

【点评】信息及时公开，让投资者了解大小非减持的状况，是证券市场“三公”原则的又一体现，有利于稳定市场情绪，减少中小投资者的无端猜测，这是一项有利于市场稳定的有利措施。（目前市场暖风频吹，该消息为市场利好）

2、截至6月底股改限售股份已解禁18%

新华网：中国证监会21日宣布，截至6月底，由股权分置改革带来的限售股份已经解禁18%，其中累计减持250.07亿股，占解禁股份的29.67%。

【点评】该消息表明市场还有绝大部分限售股还未出笼，如果按上市公司保持50%控股权来推测，股改前市场有总量2/3大小非来计算，按上述数值推算，则市场至少还有占总量的11.66%股份要减持，这是理论测算的，那么理论上市场上行压力还是非常大的。（该消息为市场中性偏空）

3、大小非6月份日均套现不到交易量1%

上海证券报：从昨日起，“大小非”解禁信息每月上旬定期在中国证券登记结算公司网站进行披露。今年6月，沪深两市共减持4.51亿股。以10.2元/股的市场平均股价估算，减持所需资金共46亿元，折算成日均资金量仅为不到每日交易量的1%。

【点评】如果仅按6月份的大小非套现交易量，确实对市场压力有限，但6月份也是市场最低迷的时候，股指也在低位，所以不能以偏盖全，如果股指涨起来，大小非会怎么样呢？（该消息为中性偏好）

4、今年上半年我国餐饮消费同比增长24%

新华网北京7月21日电：据中国商务部21日发布的分析数据，上半年，中国住宿与餐饮市场持续高增长，零售额达到7207亿元，同比增长24%，比上年同期加快6.2个百分点。数据显示，上半年中国住宿与餐饮市场占同期社会消费品零售总额的比重为14.1%，拉动社会消费品零售总额增长3.3个百分点。其中，6月份住宿与餐饮市场零售额实现1194亿元，同比增长25.7%，比上年同期加快7.2个百分点。

【点评】上半年在经历了雪灾、地震、五一长假取消等不利因素下，中国住宿与餐饮市场还实现了持续高增长，同比增长24%，那么下半年的奥运、十一长假等消费高峰，使得这一行业下半年业绩更加可期，关注旅游与消费行业。（该消息为行业利好）

5、商业银行不良贷款余额和比例保持“双下降”

银监会网站：银监会统计数据表明，上半年我国商业银行继续保持了不良贷款余额与比例“双下降”的态势。2008年6月末我国境内商业银行（包括国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行和外资银行）不良贷款余额1.24万亿元，比年初减少259.2亿元；不良贷款率5.58%，比年初下降0.59个百分点。

【点评】该消息或可消除市场对银行的疑虑，特别是房贷问题，这是银行最大的利好消息，可关注银行股动向。（该消息为行业利好）

6、中海油2008年上半年净利润同比增长35.2%

新华网：记者21日从中国海洋石油总公司了解到，公司上半年合并净利润达189.5亿元，同比增长35.2%。2008年上半年，中海油总公司的合并营业收入达到1063.3亿元，同比增长48%；合并利润总额达413.7亿元，同比增长47.2%。

【点评】国际原油价格高位运行在给公司带来收入的同时，也令其成本迅速上升，并对下游产业形成巨大压力，在石化行业亏空的情况下能出现业绩增长实属难得，可关注其旗下的四家上市公司。

7、人民币对美元汇率持续走低

    新华网：伴随国际原油价格大幅回落，人民币对美元汇率也经历了一段持续走低的过程。来自中国外汇交易中心的最新数据显示，7月21日人民币对美元汇率中间价报6.8271，较前一交易日回落33个基点。 

【点评】人民币对美元汇率继续回落，对中国经济是利好消息。（该消息为宏观利好）

8、2季度全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.2%

国家发改委：据国家发展改革委、国家统计局调查显示，与去年同期相比，2008年2季度全国70个大中城市房屋销售价格上涨9.2%，房屋租赁价格上涨2.2%，土地交易价格上涨10.8%，物业服务价格上涨0.5%。

【点评】房地产行业虽低迷，但除个别城市外，国内房地产价格依然坚挺，低迷的或是成交量，该消息表明房地产行业并非市场想象。（该消息为行业中性偏好）

9、万科带头降价“上海房价联盟”瓦解

每日经济新闻：当上海房价还被称为“中国楼市最后堡垒”的时候，万科上海的在售楼盘“万科中林苑”，却率先下调了总价，撕开了“上海房价不跌”的裂口。昨日，记者获悉，“万科中林苑”近期将推出的90平方米左右的装修房，单套总价约在130万~160万元，以此计算，此批房源的单价约为14400—17000元/平方米。

【点评】该消息对上海房地产业可不是什么好消息，深圳降了，全国都在看上海和北京，上海也撕开了价格口子，北京的奥运会后也难预测，看来房地产降价已成趋势。（该消息为行业利空）

10、秦皇岛吨煤涨至1080元

上海证券报：供需矛盾、运力不足等因素仍在推高秦皇岛煤价。昨天，记者获悉，作为全国煤炭价格“晴雨表”，秦皇岛煤价本周已经上涨到1080元/吨。而在供需矛盾压力之下，湖北成为继广东之后的又一求煤省份，赴山西找煤。尽管国内煤价连续高涨，但业内分析人士认为仍有上涨空间。

【点评】目前煤炭价格已高于出口到日本的合同价格，煤炭价格的不断上涨对PPI影响正逐渐显现，下游产品的生产成本会再度提高。（该消息为宏观利空，行业利好）

11、我国风电、太阳能投资猛增

每日经济新闻：在减排的压力下，我国的能源结构也在悄然生变。国家发改委能源研究所副所长李俊峰认为，我们每年新增两亿吨标准煤的需求，以及增加8000万到一亿千万的发电需求，从应对气候变化角度来看，这是一个商机。据联合国统计，我国的风电和太阳能投资猛增。联合国规划署中国代表处张世钢“在中国这么大一个市场，政府的投资为主体，但是国际资金因为看到这块市场的前景，资金一直在增加，份额也不断地增加。”

【点评】该消息对新能源是个利好消息，但会不会出现投资混乱，那是以后的事了。（该消息为行业利好。

12、险资上半年赚648亿

上海证券报：今年上半年，整个保险业实现投资收益648.7亿元，收益率为2.41%。年化收益率为5%左右，基本与前五年的平均投资收益率持平。其中，股票投资浮盈200多亿元，与往年同期相近。　2.41%的收益率虽然无法与去年相“媲美”，但相比其他投资机构，保险资金的收益水平称得上是“骄人”。 同时值得欣喜的是，国内保险资产没有美国次贷危机冲击之虑，截至目前，保险资产既没配置国内无担保债券，也没配置境外衍生产品。

【点评】如果仅从投资角度看，在上半年市场如此低迷的情况，险资能取得如此投资收益确实够“骄人”的，但整个市场也因它的行为，受到了冲击。（该消息为行业利好）

13、新基金主攻银行煤炭股

上海证券报：根据季报披露的情况，新基金达成共识的主要是银行和煤炭公司。新基金在上述两个行业的持续买入，显然是分别考虑了静态低估值的行业，和景气不断攀升的资源主题。

【点评】从两个板块走势看，对于煤炭股有高位接盘之嫌，银行股介入的价位还算合理，新基金的介入的股票思路可做为投资参考，特别是对资源类股票，今年上半年基金在配置上还是超配的。（该消息为市场中的板块利好）

14、一汽轿车上半年净利增幅206%

中国证券报：一汽轿车（000800）发布业绩快报。上半年公司实现营业收入104.32亿元，比上年同期增长了76.16％；净利润5.06亿元，比上年同期增长了206％；每股收益0.3108元。

【点评】在汽车行业低迷的情况下，一汽轿车能取得如此骄人的业绩，让市场看到了汽车板块的希望，昨日汽车板块整体走强，与此可能有一定关系，但随着成品油价格的上涨，下半年汽车行业业绩如何，还有待观察。（该消息暂可看作行业利好）

15、电监会：前6月全国发电量增14.83%

中国证券报：国家电监会日前分别在北京、沈阳、上海召开电力监管工作座谈会，电监会党组书记、主席王旭东指出，尽管面临许多困难和不确定因素，上半年电力工业继续保持了平稳较快的发展。截至６月３０日，全国累计发电量16970亿千瓦时，同比增长１４．８３％。下半年，从总体能力上看，可基本保持平衡，但还要继续做好电力供需、电煤和电力企业财务特别是资金状况的监测。

【点评】电发的越多，可能亏的越多，特别是火电，对电力股而言真正的利好是要实现真正的煤电联动。（该消息为行业中性）

16、陆家嘴否认参与建设上海迪斯尼项目

中国证券网：近日，市场传言陆家嘴等公司将参建迪斯尼项目。陆家嘴21日发布公告称，公司至今未以任何方式参与任何与迪斯尼公司或迪斯尼项目有关的商业活动和投资活动以及其他合作活动。

【点评】说真话，不因股价上涨而面对假新闻沉默，难得。（该消息或对公司短线为利空）

17、豆油、棕榈油、菜籽油全线跌停

每日经济新闻：原油及农产品市场暴跌，油脂品种跟随持续走低。CBOT豆油上周五跌至6月初以来低位，周一电子盘中继续下跌。国内方面，豆油、棕榈油、菜籽油继周五大幅下跌后，周一扩大跌幅，跳空低开并先后跌停，豆油901收低562元至10684元，9月棕榈油收低502元至9558元，1月菜籽油收低618元至11720元。

    油脂暴跌主要缘于原油回调、天气良好及阿根廷取消上调出口关税带来的CBOT市场全面下挫。国内正处于消费淡季，供应充足，预计需求疲弱还将进一步打压国内植物油价格。

【点评】该消对农业股今日的走势可能产生负面影响。（该消息为行业利空）

18、周一道指跌29.23点 纳指跌3.25点

随油价反弹，美股周一低收。原油期货上涨了2.16美元，报收每桶131.04美元，道琼斯工业平均指数下跌了29.23点，至11467.34点，纳斯达克综合指数下跌了3.25点，至2279.53点，标准普尔500指数下跌了0.68点，至1260.00点。

【点评】美股的小幅调整，对A股市场或有些影响，但影响不会很大，关键看今日港股的走势。

    综评：今日市场消息对市场均有影响，特别是消息1、2、3、5、6、7、10、12、14、18对市场的影响，由于市场已连续大涨了2个交易日，所以今日市场的走势震荡幅度还会加大，近期管理层暖风频吹，奥运会前还是以看多为上。

    从盘中看，今日带动大盘逐步走高的还是大盘蓝筹股，石化、地产、金融、钢铁、汽车这“五朵金花”盘中绽放，给市场增添了活力与人气，个股在它们的映衬下纷纷走强，旅游、奥运、电子、网络科技、军工以及超跌股纷纭居涨幅榜前列，而整体涨幅较小的为通讯类板块。今日大盘之所以会在蓝筹股的带领下继续延续上周五的反弹行情，除了与周边股市走稳，国际原油价格继续下跌有关外，与下列的一些市场信息与行业利好有一定关系：

     1、缓压经济下行 7月不调准备金

　  “上半年的经济数据不错，目前中央经济形势分析会正在召开，要定下半年的调控调子。我预测，未来宏观调控大方向不会变，但力度可能有所微调！”7月17日中午，在看到国家统计局上半年经济增长数据后，中国产权市场发展研究课题组(以下简称RCPE)首席经济学家曹和平博士如此评价未来的宏观调控。一位与央行关系密切的官方经济学家对本报记者说：“从紧货币政策基调不会改变。但奥运会前一两个月，特别是7月份的调控力度和节奏将有所微调，与过去惯例不同，本月可能不会提高存款准备金率或者利率了。”

    2、证监会回应当前市场五大热点问题

    7月18日，中国证监会有关部门负责人表示，证监会对新股发行节奏的把握将兼顾各方面意见。同时，基金股票仓位有所下降，很大程度是由于基金持有股票的市值下降导致的，日常监控未发现基金存在“砸盘”等违法违规行为。上述负责人介绍说，期指、融资融券以及创业板等创新并无时间表，但准备工作仍在进行。对于立立电子问题，证监会也已要求相关机构和相关部门对其进行核查。就一些大小非主动延长锁定期一事，上述人士回应说，这是在“锁一爬二”基础上，股东做出的锁定期安排，完全是市场的自主选择行为。

    3、银监会：密切关注房地产市场变化

    中国银监会主席刘明康7月19日在银监会2008年年中工作会议上表示，要密切关注房地产市场的变化，科学地支持房地产业健康发展。刘明康指出，银监会要督促商业银行针对部分城市进行住房按揭贷款压力测试和情景分析，做好房地产风险的预警和控制工作。要满足正常合理的房地产信贷需求，科学地支持房地产业健康发展。

    再加之市场有关“平准基金或入市”的传闻等不绝于耳，使市场感受到了奥运期间为了维护市场稳定，即便“平准基金入市‘只是个传闻，但管理层近一时期不会出台针对证券市场的利空政策是毋容置疑的，市场有了暖意，在加之宏观调控和行业政策积极向好微调，让市场看到了希望，所以近两日市场连续走强也就在情里之中，这一点我已在今日的《晨讯精选与点评》中有过阐述和结论。所以在弱有效市场中，掌握准确的市场信息和行业动态是十分必要的，只有在大量的信息中筛选出对我们有用的市场信息和行业动态，我们才会把握市场的脉络，选择我们要投入与退出的板块，近期的医药、纺织、航空、地产、银行，皆出现在我的《晨讯精选与点评》中，并且有的做了推荐，实践证明了《晨讯精选与点评》对市场走向和行业判断准确性。

    从技术上看，今日大盘放量站在了30日这一关键的均线之上，这为大盘下一步继续向上拓展空间创造了条件，下一个关键点位为2900点附近，只要大盘带量上攻并站稳，则大盘向上就会拓展到3100点附近。由于大盘以连续上涨了两天，不排除大盘会在2900点进行关前漫步，进行盘中震荡整理蓄势，能否冲关拔寨，关键还是要看大盘蓝筹股的表现，以及成交量的配合。

    操作上，继续关注有业绩支撑的一二线蓝筹股，以及超跌的、基本面还不错的低价股，这波行情还是奥运前的维稳反弹行情，千万不能理解为反转行情，否则还会坐“过山车”。把握大盘与个股节奏，好过一切幻想。

新华网：中共中央政治局常委、国务院总理温家宝近日在广东就经济运行情况进行调研。温家宝指出，今年以来我国经济社会发展经受了严峻挑战和考验，保持了良好发展势头，成绩来之不易。当前经济运行还存在不少突出矛盾和问题，我们要增强风险意识和忧患意识，坚定信心，振奋精神，扎实工作，努力实现经济平稳较快发展、控制物价过快上涨的目标。

【点评】该消息表明国家为了控制CPI增长速度，还会继续坚持宏观调控政策不变，但保持经济平稳发展，防止经济出现大的滑坡，也是国家近期经济工作中的重点。（该消息为宏观中性）

2、缓压经济下行 7月不调准备金

　  中国经营报：“上半年的经济数据不错，目前中央经济形势分析会正在召开，要定下半年的调控调子。我预测，未来宏观调控大方向不会变，但力度可能有所微调！”7月17日中午，在看到国家统计局上半年经济增长数据后，中国产权市场发展研究课题组(以下简称RCPE)首席经济学家曹和平博士如此评价未来的宏观调控。一位与央行关系密切的官方经济学家对本报记者说：“从紧货币政策基调不会改变。但奥运会前一两个月，特别是7月份的调控力度和节奏将有所微调，与过去惯例不同，本月可能不会提高存款准备金率或者利率了。”

【点评】如果消息准确，则是证券市场的重大利好，特别是对银行股。（该消息为宏观与行业利好）

3、央行本周净回笼330亿元

新华网北京7月18日专电：本周央行通过公开市场净回笼资金330亿元，比上周减少180亿元。央行17日在公开市场上回笼资金520亿元。至此，本周央行共计回笼资金870亿元，比上周同期减少230亿元；对冲到期释放的资金后，净回笼量为330亿元，比上周减少180亿元。

【点评】该消息表明上周央行回笼资金的力度在减缓，市场的资金压力或将减缓。（该消息为市场利好）

4、银监会：密切关注房地产市场变化

新浪财经讯：中国银监会主席刘明康7月19日在银监会2008年年中工作会议上表示，要密切关注房地产市场的变化，科学地支持房地产业健康发展。刘明康指出，银监会要督促商业银行针对部分城市进行住房按揭贷款压力测试和情景分析，做好房地产风险的预警和控制工作。要满足正常合理的房地产信贷需求，科学地支持房地产业健康发展。

【点评】该消息表明国家对房贷紧缩政策或可松动。（该消息为行业利好）

5、国房景气指数连续7个月环比回落

国家统计局网站：6月份，“国房景气指数”为103.08，比5月份回落0.26点，比去年同月回落0.55点。

【点评】目前国房景气指数已回落到2007年5月份的水平，连续7个月的环比回落，表明目前房地产行业继续低迷，但比前5个月下滑速度有所减缓。（该消息是行业利空）

6、上半年全社会固定资产投资同比增长26.3%

    国家统计局网站：上半年，全社会固定资产投资68402亿元，同比增长26.3%。其中，城镇固定资产投资58436亿元，增长26.8%；农村投资9966亿元，增长23.2%，从项目隶属关系看，中央项目投资5123亿元，同比增长18.9%；地方项目投资53313亿元，增长27.6%。 从产业看，第一、二、三产业投资分别为846亿元、26322亿元和31269亿元，同比分别增长69.5%、26.6%和26.2%。上半年我国房地产开发完成投资13196亿元，同比增长33.5%。

【点评】长期以来，“投资增长过快”是导致经济增长由偏快转为过热的风险之一，也是我国宏观调控的主要对象之一，上半年经济增速出现回落的背景下，固定资产投资的速值得引起关注，即便剔除价格因素，虽有减缓，但放缓趋势还不十分明显。（该消息为宏观中性偏空）

7、上月原油出厂价同比上涨35.9%

上海证券报：记者18日从国家统计局了解到，6月份，原油出厂价格同比上涨35.9%。成品油中的汽油、柴油和煤油出厂价格分别上涨10.4%、12.2%和15.5%。国家统计局在18日公布的最新数据中显示，6月份，工业品出厂价格同比上涨8.8%，原材料、燃料、动力购进价格上涨13.5%。其中，生产资料出厂价格同比上涨10.1%。

【点评】原油出厂价格同比上涨是因国际原油价格上涨所致，成品油价格上涨是调价所致,这些原材料价格的上涨，导致企业的生产成本增加，影响下游企业的利润。（该消息为宏观利空，行业利好）

8、工业生产增速放缓

新华社：国家统计局18日发布的数字显示，上半年全国规模以上工业企业增加值同比增长16.3%，比上年同期回落2.2百分点。数据显示，与去年同期相比，上半年一些工业行业的生产增速也有所放缓。其中，纺织业增速减缓4.5个百分点，化学原料及化学制品制造业减缓7.1个百分点，黑色金属冶炼及压延加工业减缓10.4个百分点，电力热力的生产和供应业减缓3.3个百分点。

【点评】原材料价格上涨、节能减排措施实施、人民币快速升值等都是导致工业生产增速放缓的主要因素，工业生产增速减缓的同时，工业企业的利润也将有所放缓。（该消息为宏观利空）

9、农产品生产价格半年同比上涨22.9%

证券时报：国家统计局调查显示，上半年全国农产品生产价格同比上涨22.9%，种植业、林业、畜牧业和渔业产品价格分别上涨13.8%、12.1%、39.8%和12.8%。 

【点评】上半年猪肉价格的上涨是造成农产品生产价格上涨的主要原因，但随着下半年猪肉价格的会不会继续下调以及粮价会不会稳定等，都决定了农产品生产价格的走向，也决定CPI的走向。（该消息为行业利好）

11、证监会回应当前市场五大热点问题

上海证券报：昨日，中国证监会有关部门负责人表示，证监会对新股发行节奏的把握将兼顾各方面意见。同时，基金股票仓位有所下降，很大程度是由于基金持有股票的市值下降导致的，日常监控未发现基金存在“砸盘”等违法违规行为。上述负责人介绍说，期指、融资融券以及创业板等创新并无时间表，但准备工作仍在进行。对于立立电子问题，证监会也已要求相关机构和相关部门对其进行核查。就一些大小非主动延长锁定期一事，上述人士回应说，这是在“锁一爬二”基础上，股东做出的锁定期安排，完全是市场的自主选择行为。

【点评】上述证监会官员回应当前市场五大热点问题似乎“外交词汇”浓了一些，按该官员的话，现在证券市场很正常，不存在任何问题，可关键的问题是一个没有任何问题的市场，国家经济也在正常可控的范围内，为什么大盘会下跌58%，

12、述评：让股市发现资产的真正价格

新华网北京7月18日电：今年以来，上证综指下跌逾半，沪市平均市盈率降至20倍以下，低于历史平均水平。沪深300指数样本股６月底的加权平均市盈率仅15.8倍，比美国标准普尔500指数17.4倍的近50年的平均市盈率还要低。从中国目前整体经济运行状况来看，股市这样的表现无疑是不正常的，其估值水平已经严重偏离了宏观经济的基本面。

【点评】新华社近期对股市进行了四次评论，新华社作为媒介的最权威机构，代表了国家和管理层的声音，但我们发现其在股市中的作用还是有限的，这其中或有难言之隐，因为看待市场不能简单地只看静态市盈率，还要结合长远的动态市盈率走向，还要看市净率，还要看国家经济发展趋势，还要看市场的资金面状况，以及市场的信心，市场的其它综合性因素，只有如此，才能真正全面了解市场，以及市场的发展趋势，而我们的媒体总是喜欢挑好的数据说话，不愿面对市场真实的一面。（该消息暂可看作市场利好）

13、QFII出手意欲再次抄底？

中国证券报：同花顺TOPVIEW数据显示，有QFII席位上周五买入近20亿元，成为做多主力。分析人士认为，在上证综指3300点时就意欲抄底的QFII，如今可能再启买入行动。TOPVIEW数据显示，早在4月份上证综指调整至3300点附近时，QFII曾连续大手笔买入股票。不过，QFII的首次抄底并不成功，其后A股一路下行。在这一期间，QFII席位未出现明显资金净流出。如今，QFII再度逆市抄底是否能成功，值得认真观察。

【点评】如果仅是QFII上周五偷袭市场，其意义就不大，但有一点值得注意，那就是QFII在中国的通天能力，QFII总是能抄到中国的底，总是对政策脉络把握的很准。（该消息还可看作市场利好）

14、证监会将对基金销售机构进行现场检查

新浪财经讯：证监会7月18日发布公告称，为加强对基金销售活动的监管，促进基金销售机构规范基金销售行为，近期将对基金销售机构进行现场检查。

【点评】是正常的调查，还是基金出了问题？就此应有个明确说法，否则市场很“朦胧”。（该消息暂可视为市场中性）

15、362只基金二季度亏损4138.84亿元

中国证券报：59家基金公司的362只基金2008年二季报今日披露完毕。天相统计数据显示，二季度基金亏损4138.84亿元（含QDII基金），可比的股票仓位下降至70.54%。二季度末，基金股票投资市值占A股流通市值的21.6%，较一季度末下降1.6个百分点。可比数据显示，在一季度减仓4.74个百分点后，报告期内主动投资的股票方向基金再度减仓4.14个百分点，降至70.54%。

【点评】该消息表明基金二季度还是在低位减了仓，发正钱不是自己的，为了所谓的行业排名，可以高买低卖（即5000多点还看多，3000点附近看空）。（该消息为市场利空）

16、发改委强化外商投资管理防外汇资金异常流入

中国证券报：国家发改委昨日发出通知，从五方面进一步规范外商投资项目管理，防止外汇资金异常流入。这五方面为：严格执行外商投资项目核准制；加强对外商投资项目真实性的审查；落实外商投资项目分类分级管理制；规范新开工项目管理，严格各项项目核准条件；加强对已核准项目的监督检查等。

【点评】加强热钱管理、维护金融安全已成为高层近期工作的重点之一，如果一旦热钱大进大出将引发中国金融动荡，易引发金融危机，热钱进入中国就是通过未经合规核准的外商投资项目，或以化整为零、提供虚假材料等不正当手段取得核准文件的项目，或不按项目核准文件要求进行建设，已调入境内的资金不用于建设项目等手法来实现的，只有堵住热钱的渠道，就从根源上防范了金融风险。（该消息为宏观利好）

17、深交所考评保荐人 首创证券首获不称职评语

经济观察报：一份 《关于加强中小企业板上市公司保荐人持续督导工作的通知》由深交所下发至各券商投行部，保荐人在持续督导期间的责任被再次着重强调。同时，深交所对2007年度中小板的保荐机构和保荐代表人的内部考评已完成，首创证券被评定为“不尽职”，这在国内的证券交易所监管历史上也是首次。业内人士认为，在创业板推出前夜，深交所重拳监督中小板保荐机构无疑有杀鸡儆猴之意。

【点评】上市公司IPO造假已不是什么新闻，保荐人不尽职，甚至参与造假，也屡见不鲜，根源皆来自利益，但为什么处理的只是隔靴搔痒，而没有一次非常严厉措施，对于拟上市公司，市场已有舆论监督，可为什么发审委还能通过？如果发现上市公司IPO时有问题，能不能做出上市公司退市处理，并赔偿投资者一切损失，保荐人取消保荐资格，参与造假者法办，否则光给个不称职评语是不能从根本上解决上市公司以圈钱为目的的IPO顽疾。（该消息暂看成市场利好）

18、人民币续跌重回6.82之上

上海证券报：本周最后两个交易日，人民币汇率连续下跌，回到6.82关口之上，中间价报6.8238，本周累计涨幅为159个基点。交易员表示，前期的过快上涨令最后两个交易日人民币积累的回调需求开始释放，同时美元的走强也提供了一定的契机。目前，人民币年内的累计升值幅度为7%。

【点评】美元近期走强是人民币汇率回落的主要因素，但美元会不会继续走强还是个未知数，因为美国的次债危机还没有转好的迹象，人民币回落的态势还不容乐观。（该消息为宏观利好）

19、多家银行称资金不足 银监会上书国务院预警危机

华夏时报：一位知情人士告诉《华夏时报》记者，在最近一次有关部门召集五大银行座谈之时，各银行纷纷反映了为难之处。而据外电7月17日报道，中国银监会已经向国务院提交建议书，指出强迫商业银行提高存款准备金率已经损害到银行业的偿债能力。本报记者就此事向银监会求证，至发稿时间止，尚未得到正式回应。一方面是银行叫苦，一方面是经济增速放缓、通胀压力依然，央行、全国人大又都表示紧缩政策不放松，徘徊在十字路口的宏观调控该何去何从？某业内人士表示，继续执行从紧货币政策，央行子弹基本打完。更有戏言：继续货币从紧，央行基本靠吼。

【点评】一方面为了控制通货膨胀，央行执行“双紧”的货币政策，另一方面人民币存款准备金率达到17.5%的历史高位，银行日子过的非常难受，这一点近两个月早已耳闻目睹，根本原因是银行近两年的房贷过多，甚至于为了抢业务进行“零按揭”，货币“双紧”后，房地产行情不好，银行才知道什么叫痛了，可总是好了伤疤忘了痛，上世纪90年代就有过此类现象，可自己的仔出问题，国家岂能不管，可怎么管，还真给国家高层出了个难题。（该消息为行业利空）

20、中钢集团上市快步 先A后H融资150亿

经济观察报：期望登陆国内A股，是中钢集团在两年多前就已经开始筹划的大事。收购的资本支出在前，待建的百亿项目在后，中钢集团已经加速在 A股上市的步伐。知情人士称：“从目前的情况看，这个项目将在今年 10月左右完成”。知情人士表示，中钢集团将选择先 A后H的模式，根据相关规模估计，其上市的融资将在150亿左右。据悉，其整体上市将包括集团95%的资产。上市募集资金将投向矿产资源开发、之前所购企业的技术改造和再生产、补充公司流动资金，涉及集团5大主业板块。目前，中钢集团的整体上市计划已经获国务院批准，详细材料已报送国务院国资委，尚需相关部门审核。

【点评】又一个“中”字头的央企谋求A股上市，可低迷的市场能否承载大型IPO之重？中国建筑是过而不发，就是这个问题，熊市中的市场融资就是利空。（该消息是市场利空，个股利好，如对中钢天源）

21、我国拟提税焦炭反击铁矿石涨价

投资者报：在实现对华铁矿石最高涨幅96%之后，澳洲的铁矿石供应商力拓以及必和必拓公司近日宣布对欧洲铁矿石涨幅71% ，明显低于亚洲市场，这不仅使中国大买家颜面扫地，而且使中国钢铁业成本优势锐减。面对强大铁矿石供应商的得寸进尺，庞大而又孱弱的中国钢铁业并非只有逆来顺受一法，中国钢铁业也有自己的杀手锏，那就是所有钢铁厂都需要的另一种原料：焦炭，目前中国正在酝酿提高焦炭出口关税。

【点评】早该如此，否则中国人总是被外国人戏弄，戏弄中国，中国很生气，后果很严重，提高焦炭出口关税不但可使外国人尝到戏弄别人的后果，也使我们的资源得以保存一些，但焦炭行业的利润会受到一定程度的影响，然而焦炭行业也该为国家利益牺牲一下自身利益了。（该消息为行业利空）

22、沪银行业上半年盈利增长63.88%

中国证券报：昨日，上海银监局发布统计数据，今年上半年上海银行业金融机构实现净利润440.96亿元，较去年同期账面利润总额269.08亿元增长63.88%；与此同时，不良贷款总额和不良贷款率实现“双降”。银行业资产总额维持去年年初水平，其中外资银行贡献突出。国有商业银行和股份制商业银行的资产总额较年初均有不同幅度下降，分别为 21615.45亿元及8646.94亿元，下降比例分别为5.71%和2.35%，惟独外资银行表现抢眼，其总资产规模为7822.34亿元，增幅达到 11.96%，其市场占比也已达到16.61%，与股份制商业银行的18.36%并驾齐驱。 

【点评】该消息对银行股来讲或有些安慰作用，因为毕竟今年上半年业绩增长了，但国内银行的资产总额较年初均有不同幅度下降，还是要引起我们注意，国内银行与国外银行比还有些缺陷，国内银行在资产管理上还有待提高。（该消息为行业利好）

23、嵌入式软件产业增值税优惠政策明确

上海证券报：为更好落实软件增值税优惠政策，促进软件产业发展，财政部、国家税务总局日前下发通知明确，在符合相关规定的情况下，增值税一般纳税人随同计算机网络、计算机硬件和机器设备等一并销售其自行开发生产的嵌入式软件，可以享受软件产品增值税优惠政策。

【点评】该消息对软件行业是利好，今日可关注软件股的走势。

24、药品市场实施准入制

上海证券报：国务院新闻办公室１８日发表的《中国的药品安全监管状况》白皮书说，为了从源头保障药品质量安全，国家对药品品种、药品经营生产企业以及相关涉药人员实行审批和资格认证制度。

【点评】该消息将使医药行业分化，那些换汤不换药的以推“新药”来谋取利润的医药公司是利空，而生产医保药和有真正新产品开发能力的上市公司是利好。（该消息为行业中性）

25、数据揭示：山东京博加仓国通管业

上海证券报：上交所最新Topview数据显示，7月11日宣布举牌国通管业的山东京博上周继续加仓，试图强化对国通管业的控制。另据记者了解，山东京博董事长马韵升上周赴合肥拜会相关领导，希望当地政府支持山东京博收购国通管业。

【点评】这又是一起通过二级市场收购重组案例，以后随着大小非不断减持，这种案例会层出不穷。（该消息为市场与个股利好，但注意的是该股股价已被炒高）

26、周五美股指涨跌互见

美股周四涨跌互见。因花旗集团第二财季亏损额低于预期，道指小幅上扬，但由于谷歌与微软的财报令人失望，纳指有所下跌。道琼斯工业平均指数上涨了49.91点，至11496.57点，纳斯达克综合指数下跌了29.52点，至2282.78点，标准普尔500指数上涨了0.36点，至1260.68点，纽约商业交易所八月份交割的原油期货下跌了59美分，报收每桶128.70美元。原油期货在过去三个交易日暴跌了11%。纽约商业交易所黄金期货下跌了1%。八月份交割的黄金期货下跌了12.7美元，报收每盎司958美元。

【点评】美国股市上周五走稳对今日的A股市场起到间接的稳定效果，还要看H股市场的走势。（该消息为周边市场利好）

    综评：从周末的消息看，消息虽较多，相比较而言利好多于利空，无论是宏观还是行业，上周五基金重仓股整体启动，这是市场4.24行情以来难得的景观，说明有场外资金入市，是否如市场传言“平准基金或将入市”还有待观察，整体而言，奥运期间为了维护市场稳定，管理层不会出台针对证券市场的利空政策是毋容置疑的，再加上周边股市走势稳定，以及国际原油继续回落，这些都为A股市场进一步走稳提供了保证。

    其一，是周边股市昨日皆走强，而且国际原油市场价格跌破130元/桶，这就使得A股市场承受着来自国内外舆论的巨大压力，管理层也要中国人的面子，不可能坐视不管，任由股市自由落体运动，所以周末或将出利好，市场主力也心领神会，充分利用了周末效应和上半年国家经济数据公布导致市场争论不休，刻意做盘，而每日《晨讯精选与点评》所收集的大量信息，使我的综合判断更加清晰，得出了今日可能反弹的结论，并推荐了航空板块，所以说只要掌握了充分的信息，就可得出准确的判断；

    其二，市场行情总在绝望中诞生。今年上半年蓝筹股顶住了宏观调控的压力，半年业绩都出现了增长，特别是银行整体业绩大幅增长，可股价却跌跌不休，这是不正常的，而且市场有故意夸大美国“两美”危机对国内银行的影响。再有，今年在国际原油价格上涨的情况下，中国国航业绩不落反涨，再加上北京奥运对航空股业绩真正的正面影响，就更认定航空股有戏，而近几日K线也有人为故意“画”阴线盘的痕迹。

    正是基于此，我在今日的《晨讯精选与点评》的最后“综评”中得出了市场或有反弹，并且重点推荐了航空板块。

    今日大盘以上涨93.59点收盘，收在2778.37点，2700点失而复得，并在指标股带领下，剑指2800点。两市收盘时总成交量较上一交易日增加了89.84亿元，市场呈价涨量增的态势，两市共有26家股票涨停，无一家股票跌停，上涨家数与下跌家数比基本为9：1，市场呈普涨状态。从盘中看，今日市场放量主要来自大盘蓝筹股的午后扫单行为，而且大单不断，种种迹象表明市场可能酝酿下一步的行情，那就是以大盘蓝筹股为主线的单边震荡上涨行情

    从盘面上看，今日中石化可谓“居功至伟”，该股半年报业绩下滑50%，但并没有走出市场预期的下跌行情，相反盘中如磐石，支撑着大盘，因此其它大盘蓝筹股受到鼓舞，午后纷纷启动，成为午后大盘上涨的策源地。今日涨幅居前的是航空运输、有色、石化、金融、3G及业绩大幅增长的个股。相反，煤炭、医药等股票成为市场调整的对象，煤炭股的下调与国际原油近期价格下跌有着直接关系，而医药股是经过上一交易日整体大涨后的正常回调。

    从技术上看，今日市场放量大涨，暂时扭转了市场前期颓废之态，股指也收在了5日均线之上，下一步问题的关键还是怎样冲过30日均线的压力，只有收复30日均线，大盘才会有向上拓展的空间。今日大盘蓝筹股齐发力的现象真的久违了，这给予了市场信心，也让市场看到了希望。而为什么大盘午后出现蓝筹股齐发力并扫单的现象，这里蕴藏着什么信息，真值得我们去反思。

    今日的一则消息应引起我们注意，《南方日报》：目前有政府高层在广东等省份调研,其中"股市下跌对于经济负面影响"、"如何有效救市"是其中重要内容。市场人士认为,奥运前后对于可能推出的政策利好,应保持足够关注。

    既然近期一直不被市场看好的大盘蓝筹股，今日已表现了强劲上攻迹象，那就表明，下一阶段行情的展开将是由以业绩为主线的蓝筹股行情，那就应引起我们的关注，相反前期强势的概念股可能暂时会退出表演的舞台，因为它们与大盘是“跷跷板”。关注有业绩支撑的股票，择机建仓。以上仅为个人观点。

    祝大家周末愉快！

中国网：初步核算，上半年国内生产总值130619亿元，按可比价格计算，同比增长10.4%，比上年同期回落1.8个百分点。其中，第一产业增加值11800亿元，增长3.5%，回落0.5个百分点；第二产业增加值67419亿元，增长11.3%，回落2.4个百分点；第三产业增加值51400亿元，增长10.5%，回落1.6个百分点。

【点评】上半年GDP虽保持两位数增长，但较上年同期回落1.8个百分点，说明中国经济或已出现了拐点，只是这一拐点还平稳，在宏观调控下，经济正在出现软着陆。（该消息为宏观中性偏空）

2、上半年CPI同比上涨7.9% PPI同比上涨7.6% 6月CPI涨7.1% PPI涨8.8%

中新网7月17日电：国家统计局今日公布今年上半年国民经济数据，今年上半年中国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨了7.9%，其中，6月份居民消费价格上涨7.1%，较上月回落了0.6个百分点。

新华网快讯：国家统计局发布的数据显示，上半年我国工业品出厂价格同比上涨7.6%，比上年同期高4.8个百分点。其中，6月份上涨8.8%。

【点评】该消息将使市场从紧的基调难改变，上半年CPI同比上涨7.9%，PPI同比上涨7.6%，表明企业业绩将因原材料价格的上涨而减小；6月份CPI涨7.1%，PPI涨8.8%，则表明企业业绩已因原材料价格的上涨而出现了负增长，也预示下半年企业业绩将可能出现滑坡，CPI下降虽有利于抑制通货膨胀，但要看在什么环境下，PPI上涨反而对企业业绩增长不利。（该消息为宏观利空）

3、上半年社会消费品零售总额51043亿 增21.4%

中新网7月17日电：国家统计局今日公布今年上半年国民经济数据，上半年中国社会消费品零售总额51043亿元，同比增长21.4%，比上年同期加快6.0个百分点。

【点评】该消息说明我国上半年社会消费品零售行业继续处于稳定发展阶段。（该消息为行业利好

4、统计局：1-5月份石油等5个行业实现利润最多

中国网：1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润10944亿元，同比增长20.9%，比上年同期回落21.2个百分点。在39个工业大类中，34个行业利润同比增长。实现利润最多的5个行业分别是：石油和天然气开采业、黑色金属冶炼及压延加工业、交通运输设备制造业、化学原料及化学制品制造业、煤炭开采和洗选业。如剔除石油加工炼焦及核燃料加工业和电力、热力的生产和供应业，其他行业实现利润同比增长38.4%，同比加快7.6个百分点。

【点评】在39个工业大类中，有34个行业利润同比增长，这还是不错的消息，只是由于石油加工炼焦及核燃料加工业和电力、热力的生产和供应业这5个行业为国家控制CPI上涨及原材料价格上涨而做出了牺牲，拖累经济利润指标，但终究还是令人满意的，超出了市场预期，可关注5个实现利润最多的行业。

5、国家统计局：今年上半年货币净回笼194亿元

中新网7月17日电：国家统计局今日公布今年上半年国民经济数据，截至6月末，广义货币供应量为44.3万亿元，同比上涨17.4%，上半年货币净回笼194亿元。

【点评】2007年上半年累计净回笼现金192亿元，今年上半年与去年同期货币回笼基本相同，2007年6月末，广义货币供应量（M2）余额为37.78万亿元，2008年同比增长了17.4%,说明2008年市场货币供应量还是充裕的。（该消息为宏观利好）

6、国家统计局：股市和经济发展长期具有一致性

新浪财经讯：国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长李晓超17日上午介绍上半年国民经济运行情况时表示，实体经济和股市在短期的相关性相对比较小。股市下跌经济还不一定下跌，反过来也是如此，而在经济增长的时候，股市也有可能出现下跌。不过他认为，从长期来看，股市和经济发展的关系具有一致性。长期看，如果经济增长快，股市就肯定往上涨。反过来也是如此。

【点评】2008年的经济指标多少还是令人满意的，但股市的表现却太令人失望，正相关性脱离的太大，其实该官员说的都对，可就是忽视了最关键的一点，那就是市场的信心，而信心又来自那里呢？非单纯的经济发展水平。

7、猪肉价格回落但对CPI的影响仍不能忽视

新华网北京7月17日电：国家统计局新闻发言人李晓超17日说，今年以来我国猪肉价格涨幅出现逐月回落的态势，但仍在高位运行，对居民消费价格总水平（CPI）的影响还不能忽视。

【点评】年初市场曾戏言“猪肉绊倒股市”，就是说的食品价格占CPI30%的比重过高。目前猪肉开始出现逐月回落，但回落幅度还不大，若价格反弹，CPI势必还会上涨，未雨绸缪，防患于未然。（该消息是宏观中性偏好）

8、五连阳后人民币首次回调

上海证券报：在连续上涨5个交易日之后，人民币汇率首次出现了61个基点的下调，昨日，中间价报6.8189。市场人士表示，人民币的回调原因主要来自于美元连续下跌之后的反弹。受油价下跌推动，美元前夜兑主要货币走高。

【点评】该消息是个让人欣慰的消息。（该消息为宏观利好）

9、四大因素加大中国通胀压力

新华网：中国国家统计局新闻发言人李晓超１７日说，关于未来通胀的趋势，总的来看还面临着比较大的压力。 今年以来，世界各国价格可以说是普遍上涨；国际初级产品特别是石油和粮食的价格，今年以来增长都在３０％以上；生产价格涨幅继续扩大，对ＣＰＩ也形成了较大的传导压力；通货膨胀预期还比较强。

【点评】下半年价格上涨的翘尾因素还比较高，下半年价格翘尾因素将影响居民消费价格上涨1.8个百分点，通货膨胀的压力还存在。（该消息是宏观利空）

10、宏观经济平稳较快运行 股市长期向好基础未改

新华网北京7月17日电：让投资者牵挂不已的半年宏观经济数据17日出炉。上半年10.4%的经济增速，7.1%的6月份居民消费价格总水平(CPI)，这两个主要数据说明，中国股市长期向好的基础并未发生改变。

【点评】考量股市基础好坏不能仅看GDP和CPI两个数据，还要看PPI数据，否则就片面，因为股市的基础不但只是宏观面，更看上市公司的利润增长，这也是股市的基础之一，而上市公司利润能否增长，就是PPI与CPI的比较，还要看世界经济形势。

11、6月数据显示QFII增仓迹象

新浪财经讯：中国证券登记结算公司最新统计数据显示，6月QFII显示增仓迹象。主要结算参与人人民币结算净额排名前50名中，深沪两市QFII帐户结算净额为181.26亿，比5月份增加45.45亿。其中，深市QFII帐户结算净额增加27.19亿，沪市QFII帐户结算净额增加18.36亿。

【点评】该消息说明QFII比国内基金更明白“机会是跌出来”的道理，反观我们的“菜鸟”基金经理们是内战内行，外战外行，总是做错方向。（该消息为市场利好）

12、基金对股市走势并不悲观

　  中国证券报：截至今日，已有12家基金公司披露旗下基金二季报。虽然今年以来股市持续下跌，但多数基金对股市未来走势并不悲观，认为目前A股估值水平已趋合理，长期投资机会开始显现。博时精选基金在二季报中表示，经过上半年大幅下跌，A股估值水平出现较大幅度下降，市盈率和市净率均低于历史平均水平，风险得到较大释放。因此，未来股市走势将趋于稳健，震荡幅度将逐渐缩小。不过，这种估值水平下降，更大程度上意味着未来下跌空间减小，并不表示股市就此走出一波较大上升行情，其主要原因是由于宏观经济面仍存在较大不确定性，以及对企业盈利增长前景的担忧。

【点评】基金既然对股市不悲观，但为什么基金重仓股却跌跌不休，基金为什么总是说一套做一套，基金在5000多点时不也是不悲观嘛，结果如何？（该消息可暂看作市场利好）

13、十部门联手整治社保基金

上海证券报：一场全国范围的社会保险基金专项治理工作正在展开——人力资源和社会保障部、财政部、中国人民银行、国家税务总局、监察部、国务院纠风办、全国社会保障基金理事会、审计署、卫生部、证监会十部门日前联合发布《关于印发社会保险基金专项治理工作方案的通知》，明确表示要对包括养老保险基金在内的六类社会保险基金进行专项治理。专项治理将主要针对基金征缴、支付和管理中存在的问题展开，其中包括全国社会保障基金和受托管理资金执行投资政策，规避市场风险，确保基金安全，提高运营收益的情况也被纳入此次专项治理。

【点评】该消息会不会对证券市场也产生影响？“规避市场风险，确保基金安全”，在目前市场的点位下，不知管理层是否认为市场还有没有风险。

14、我国持有美国国债达5065亿美元

中国证券报：尽管美国住房抵押贷款危机警报又起，但中国对美元资产投资仍未减少。美国财政部最新公布的国际资本流动(TIC)报告显示，截至今年5月，中国共持有美国国债5065亿美元，较4月份增持45亿美元。这也是我国连续第三个月对美国国债进行增持。同时，5月份我国净增持美国长期有价证券355.90亿美元，在国外投资者中，当月增持规模名列第二。

【点评】中国拥有大量美元储备，有必要参与维持美元稳定，同维持美元稳定也是无奈之举”，我国外汇储备缺乏更好的投资渠道，若美国再暴发“两美”式危机，中国的外汇储备会损失多少？

15、中移动回归A股或推迟到明年

经济观察网：中国移动回归A股一直是业内近年关注的焦点。去年6月曾有消息称，中国移动期望尽快登陆A股，融资不超过800亿元。不过，由于种种原因，中国移动的A股回归日期一再推迟。日前有投行人士称，由于今年上半年电信业重组正式启动，中国移动回顾A股的时间可能将再度推迟到明年。

【点评】中移动迟早要回归A股市场，目前低迷的市场推迟回归可减轻市场的资金压力。（该消息为市场利好）

16、中石化预计上半年业绩同比降50%

中国证券网：经中国石油化工股份有限公司财务部门初步测算，预计2008年上半年度净利润与上年同期相比下降50%以上。原因：今年以来国际市场原油价格不断攀升，境内成品油价格从紧控制，出现和原油价格倒挂的情况。本公司采取多项措施保障境内成品油市场供应，致使本公司炼油业务板块严重亏损，公司上半年度整体业绩同比大幅下降。

【点评】成品油价格不与国际接轨，中石化就还会继续亏损，因为其炼油业务占其所有业务比重过大，而石化股占市场比重，以及对大盘的影响市场人所共知，市场会不会顶住该消息的负面影响？（该消息为个股与行业利空）

17、华夏银行预告上半年净利超19亿元

华夏银行预计上半年净利润与上年同期相比增长90%以上。主要原因是公司2008年上半年资产规模增长，利差提高，非利息收入增长，有效所得税率降低，因此上半年净利润大幅上升。

【点评】该消息再加上之前其它银行业绩预告，银行上半年业绩可期。

18、3G牌照将在六大运营商重组完后发放

新华网快讯：在奥运服务通信服务与保障发布会上，工业和信息化部副部长奚国华表示，中国6大电信运营商正用半年左右时间深化电信体制改革，改革重组完成后将发放3G牌照。他同时表示，为了满足国外用户的3G需求，中国移动在奥运会期间将提供TD-SCDMA租机服务。

【点评】从该消息看，奥运会期间虽难发放3G牌照，但年内或明年初肯定会发放。（该消息暂为行业利好）

19、台湾放宽台企投资大陆限制

上海证券报：据台湾媒体报道，台湾当局17日通过了“大陆投资金额上限松绑及审查便捷化方案”，放宽台企和个人赴内地的投资限制。新规定将于8月1日起施行。根据新的规定，非中小企业赴大陆投资一律放宽为净值或合并净值的60%为上限。个人赴大陆投资上限从现行新台币8000万元放宽为每年500万美元。中小企业有两种选择可采新台币8000万元为上限；或采净值、合并净值的60%为限。

【点评】放宽台企投资大陆限制将有利于两岸经济的共同发展，是双赢的决策，但会不会又增加了大陆流动性过剩问题？（该消息暂可看作宏观利好）

20、国航上半年实现营业总收入242.1亿元 

新华网：国航上半年仍然保持了平稳的飞行安全形势，实现营业总收入242.1亿元。中国国际航空股份有限公司总裁蔡剑江7月17日在此间对记者表示，2008年上半年，国航共完成运输飞行38.4万小时，同比增长0.8%，实现运输周转量46.9亿吨公里，旅客运输量1655.8万人，货邮运输量45.3万吨。实现营业总收入242.1亿元，同比增长5.5%。

【点评】在高油价的环境下，国航业绩还能有增长，超出了市场判断预期，再考虑奥运运量，国航下半年业绩也将不会差，全年业绩是可以预期的。（该消息为个股与行业利好）

21、平安：A股H股均无再融资时间表

上海证券报：在谈到目前中国平安股价下跌时，平安集团总经理张子欣对记者表示，平安今年银行业务收入大幅超出其预期，其他如信托等各项业务在上半年都保持平稳的增长，现时股价波动并未能反映其市场价值。“股票市场不在我们所能控制的范围内，反映的是市场供求的关系”。他又表示，目前还没有再融资的时间表，包括Ａ股和Ｈ股。

【点评】当初1600亿狮子大开口的劲头那去了，股价下跌才知道痛了，早干什么去了，如果当初平安无再融资1600亿，股市也不会跌的象目前这么惨，看来市场用脚投票还是见效果了。（该消息为个股与市场利好）

22、越南股市连续第8日上涨 一个月涨逾30%

新浪财经讯：承接昨日升势，越南股市今日再度上涨，越南指数收盘报489.83点，较昨日上涨0.68%。这是越南股市第8个交易日连续上涨，与今年6月11日越南指数的历史低点367.46点相比，一个多月的时间已经上涨了33.3%。媒体报道称，越南经济学家预计越南7月份越南CPI指数将较6月份下降1.5个百分点，原因是越南政府控制通胀的一些措施已经开始显现功效，越南一些重要行业也施行了一系列的措施来稳定价格，控制通胀。

【点评】越南股市救市成功，中国股市现在却成为全球2008年最差的股市，终于实现“夺冠”梦想，难道中国经济真的出现比越南还糟糕的问题了，答案并非如此吧。（该消息为周边市场利好）

23、周四收盘：道指涨207点 纳指涨27点

受油价一个多月来首次跌破每桶130美元以及JP摩根好于预期财报刺激金融股强劲攀升鼓舞，美股周四连续第二个交易日大幅上涨。道琼斯工业平均指数上涨了207.38点，至11446.66点，纳斯达克综合指数上涨了27.45点，至2312.30点，标准普尔500指数上涨了14.96点，至1260.32点，油价下跌了5.31美元，报收每桶129.29美元。

【点评】美国股市连续两天大幅上涨，港股今日也将继续反弹，A股市场怎么办，是否也该弹一下了？（该消息为周边市场利好）

    综评：今日市场消息很多，皆会对近期证券市场产生影响，而影响今日市场走向的消息为2、8、11、16、21、22、23，特别是16、23消息的影响，今日A股市场或有反弹，短线可关注航空股动向，谨慎操作。